GDP增长全球第一梦碎,印度怎么了?

印度引以为傲的GDP增速不再世界第一。

印度统计局预计,截至今年3月的2022-2023财年,印度经济增速为7%左右,印度储备银行(央行)则预计增速仅有6.8%,这两个数字,都不及沙特阿拉伯的7.6%。

此前,国际货币基金组织(IMF)也将印度2022年增长预期从7.4%下调至6.8%。分析认为,由于世界主要经济体采取了紧缩货币政策,削弱了商品和服务的需求,进而影响印度的增长。


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相比之下,在上一个财年,印度GDP增速达到了8.3%,是全球增长最快的主要经济体。

印度经济学家Aditi Nayar认为,这份数据喜忧参半,但基本符合预期。

展望2023年,印度还能继续保持其增长力吗?

从开局良好到出口疲软

实际上,印度在2022-2023财年开局良好。彼时,市场预计,被压抑的全球需求将大大推动印度的经济复苏。

印度也不负众望,在2022年第二季度,GDP同比增长高达13.5%,这也让其上半年的增速达到了8.4%,在世界主要经济体中名列前茅。

增长的亮点主要在于服务业快速复苏,同比增长25.7%,对经济增长贡献超过三分之二。服务业作为印度经济增长的主要推动力,不仅吸引了大量外国投资和出口增长,也为就业贡献良多。

但2022年上半年的乐观情绪在下半年逐渐消退,包括美联储在内的多个央行,为抑制高通胀而采取加息政策,让印度深受影响。加上本国通胀持续走高,印度央行被迫多次加息,借贷成本推高至疫情前的水平。

为遏制通胀,印度储备银行自2022年4月份紧缩周期开始以来,已连续5次加息,将政策利率上调225个基点至6.25%,接近四年高点。对此,该行利率制定小组的一名成员表示,这一水平已经对这个亚洲第三大经济体的增长构成了风险。

同时,俄乌冲突导致原油和天然气价格上涨,打破了全球贸易平衡。

去年12月公布的数据显示,由于利率上升和全球增长放缓抑制了消费需求,印度10月工业产值同比收缩4%,是26个月来的最糟糕数值。

印度评级和研究公司首席经济学家德文德拉说:“国内需求疲软加上出口需求减少,影响了工业产值的增长。”

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这种困难很可能将持续到2023年。

此前,高盛集团就下调了对印度2023年经济增长的预期,从6.9%调至5.9%,理由是借贷成本上升打击了消费需求,以及经济从疫情中重新开放带来的红利开始减弱。

法国外贸银行亚太地区首席经济学家埃雷罗表示,印度在新一年面临的挑战包括流动性收紧、出口疲软和增长势头放缓。他预计,2023年印度GDP增速将放缓至6.3%。

相比之下,标普全球财智亚太区首席经济学家比斯瓦斯则更不乐观。“对于2023-2024财政年,印度经济预计将继续保持5.3%的同比增长,紧缩的货币政策以及疲软的外部需求将减缓经济增长。”他说。

货币表现亚洲倒数第二

GDP表现不如预期,货币的表现也不尽如人意。

事实上,美联储的激进加息政策影响到了印度的货币。印度卢比在2022年跌超10%,跌幅仅次于日元,排名亚洲倒数第二,创下了自2013年以来的最差表现,同时也是表现最差的亚洲新兴市场货币。

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印度央行行长达斯此前曾在货币政策会议上表示,美联储加息,美元指数上涨,包括印度在内的多个新兴市场主体海外资金外流加速,本国货币对美元汇率的压力很大。

面对强势美元带来的汇率压力,印度央行在刚过去的这一年,不得不动用其外汇储备,以限制卢比贬值的规模。后果是,印度2022年的外汇储备减少了830亿美元,外汇储备降至两年来最低水平。

除此之外,俄乌冲突造成的油价上涨也对卢比造成了巨大的压力。印度是世界第三大原油进口国,约80%的石油需求依赖进口,油价上涨将推高印度贸易赤字和经常账户赤字,所以卢比对油价的波动极度敏感。

ICICI证券公司的研究主管辛格警告称,如果2023年,美联储继续维持加息的脚步,加上全球经济放缓,这恐怕会对印度出口带来更大打击,卢比将有进一步贬值的风险。

尽管已失去增速第一的位置,且印度卢比在2023年很可能继续承压,但不少预测对印度发展仍持乐观态度。IMF副总裁安托瓦妮特·萨耶赫就表示,印度仍然是“世界经济的亮点,增速远高于同类国家”。

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