肉鸡又贵了!两年多价格大涨32%,仙坛股份净利预增超10倍

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受益于行业的高景气,白羽鸡行业第一梯队企业仙坛股份(002746.SZ)今年上半年业绩喜人。

7月10日晚间,仙坛股份发布2023年半年度业绩预告,预计上半年实现归母净利润2.02亿元-2.06亿元,同比增长1099.7%-1123.46% 。消息一出,仙坛股份7月11日股价大涨5.86%,截至收盘报8.67元/股。


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仙坛股份是白羽鸡养殖大户,也是快餐业如肯德基、华莱士,以及双汇发展(000895.SZ)、惠发食品(603536.SH)的供应商,主营父母代肉种鸡养殖、雏鸡孵化、饲料生产、商品代肉鸡养殖与屠宰、鸡肉产品加工、销售。

对于业绩大增,仙坛股份表示由于白羽肉鸡行业景气度同比上升,公司鸡肉产品销售价格同比上涨,以及新建的子公司山东仙润食品有限公司(曾用名“山东仙坛诸城食品有限公司”,下称“仙润食品”)和山东仙坛清食品有限公司的生产产能逐步得到释放。

值得一提的是仙润食品,其诞生于与山东省诸城市政府合作的一个项目。

2019年6月13日,仙坛股份与诸城市人民政府签署了《诸城市“亿只肉鸡产业生态”项目投资意向协议》,共同成立合资公司仙润食品。其中,仙坛股份认缴出资额为6.5亿元,认缴出资比例为92.86%。

该项目集父母代养殖、饲料生产、商品鸡养殖和屠宰加工为一体,总规模年屠宰加工商品肉鸡1.2亿羽,总投资约30亿元。协议规定,诸城市政府负责项目所需土地相关手续、给予土地优惠、招商引资政策优惠等,仙坛股份则负责项目筹建、生产经营等。当年9月,仙润食品完成工商登记。

当时,在非洲猪瘟的背景下,出现了鸡肉的替代性需求,白羽肉鸡行情正值高位。眼看是白羽肉鸡行业巨大的成长性机会,仙坛股份乘胜追击,在2020年初披露定增预案,为年产1.2亿羽肉鸡产业生态项目募集不超过14亿元,建设配套产能,包括种鸡场、商品鸡场、饲料厂、孵化场和屠宰厂等,最终在当年12月募得10.45亿元。

该定增预案(三次修订稿)显示,项目全部建成后形成商品鸡存栏2374万羽,饲料产能60万吨,屠宰产能1.2亿羽,加工销售冷冻冰鲜品21万吨、调理熟食品6万吨。项目建设期预计至2024年,2025年达产后,年产值预计为27.8亿元,税后财务内部收益率为10.97%,项目投资回收期为9.96年(含建设期)。

诸城项目是仙坛股份经营的重头戏。相比于2019年仙坛股份白羽鸡1.28亿羽的养殖产量,诸城项目全部建成后公司产能将实现翻倍,因此也被称为“再造一个仙坛”计划。

今年5月10日,仙坛股份在2022年业绩说明会上表示,诸城项目的运营深度丰富了公司肉鸡事业的产业生态,项目在2024年全部建成投产后,将实现父母代、商品代的全配套,仙坛股份的肉鸡宰杀量将达到2.5-2.7亿只、肉食加工能力达70万吨,公司产能将翻倍,相当于在诸城市再造一个“仙坛股份”。

7月11日,仙坛股份证券部相关人士接受时代财经采访时表示,诸城项目分两期工程,一期工程在2021年3月建成陆续投产,“2021年底一期工程饲料厂、养殖场、屠宰加工厂已完全配套,但还没满产,今年将逐渐实现满产。”

从仙坛股份年报可知,2021年仙润食品营收2.54亿元,净利润亏损975.78万元;2022年营收增长至8.65亿元,净利润亏损收窄至355.86万元。

诸城项目的陆续投产也正好配合了今年1-4月份的好行情。

中信建投证券农业首席分析师王明琦在6月一份研报里表示,前期亏损驱使行业主动调节产能,引发1-4月商品代鸡苗及毛鸡价格高景气。不过,5月开始,随强制换羽的父母代种鸡开产,市场鸡苗供应量增加,毛鸡供应随之增长;需求方面,消费整体较为低迷致毛鸡价格走势偏弱,且养殖户补栏进入季节性淡季,鸡苗价格亦高位下跌。毛鸡及鸡苗价格走低影响下养殖端再次进入阶段性亏损。2023年1-5月白羽肉鸡均价为9.68元/千克,较2020年均价大涨32%。

2012年-2023年主产区白羽肉鸡平均价(元/千克)。图片来源:中信建投研报

从仙坛股份6月销售简报也可看出,6月份鸡肉产品的销量和收入环比略有下降,但是相比去年同期有较大增长。具体来看,公司6月实现鸡肉产品销售收入4.88亿元,销售数量4.86万吨,同比上涨33.42%、35.90%,环比下降3.47%、0.17%。

王明琦认为,展望下半年,供给端祖代鸡引种减量影响将逐渐显现,需求端随消费持续复苏有望进一步改善,若无明显强制换羽与延迟淘汰,毛鸡价格有望处于较高水平。

7月,在2023(第十二届)国际家禽产业论坛上,中国畜牧业协会副秘书长、中国畜牧业协会白羽肉鸡业分会秘书长李景辉分享道,几大肉禽种类中,未来几年最有可能增长的是白羽肉鸡,甚至每年都将保持3-5%的增速,并在2030年达到年100亿只屠宰量。而且经过近五年的数据统计,今年的白羽肉鸡在各个环节中的利润都将继续增加。

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