来源|时代商学院

(资料图)

作者|孙沐霖

编辑|孙一鸣

3月10日，上海福贝宠物用品股份有限公司（下称“福贝宠物”）上交所主板IPO进入问询阶段，该公司的主营业务为宠物食品的研发、生产与销售。

时代商学院研究发现，2019—2022年上半年（下称“报告期”），福贝宠物旗下犬粮产品曾被检测出细菌超标，且该公司卷入3起买卖合同纠纷。此外，在福贝宠物前五大供应商中，部分供应商参保人数为0人，疑似空壳公司。

网易严选为第一大客户，自主品牌业务收入占比下降

招股书显示，福贝宠物的主营产品包括犬粮、猫粮等宠物干粮类主粮，其主要通过ODM/OEM业务模式以及自主品牌业务模式销售。

2019—2022年上半年，福贝宠物ODM/OEM业务收入分别为2.25亿元、3.82亿元、5.94亿元、3.23亿元，占主营业务收入的比重分别为55.85%、57.54%、60.91%、61.53%。

由此可见，报告期内，福贝宠物ODM/OEM业务收入及占比持续增长，而对比之下，其自主品牌业务收入占比呈下降态势。

值得一提的是，报告期内，福贝宠物ODM/OEM业务第一大客户均为杭州网易严选贸易有限公司（下称“网易严选”）。

据招股书，2019—2022年上半年，福贝宠物来自网易严选的销售金额分别为3264.78万元、9845.23万元、1.51亿元、9821.87万元，占当期ODM/OEM收入的比重分别为14.49%、25.78%、25.4%、30.42%，销售金额及占比整体均呈上升趋势。

犬粮产品细菌超标，卷入多起买卖合同纠纷

招股书显示，福贝宠物成立于2005年，前身为上海福贝宠物用品有限公司（下称“福贝有限”），于2019年12月13日整体变更为股份有限公司。

值得注意的是，2019年，上海市消费者权益保护委员会（下称“上海市消保委”）检测发现，福贝有限旗下的一款犬粮存在细菌超标的情况。

据官方通报，上海市消保委对48款全价犬粮进行比较实验，从无机污染物及含氮物质（包括铅、镉、三聚氰胺等）、毒素类指标（包括黄曲霉毒素B1、玉米赤霉烯酮等）、卫生指标（包括沙门氏菌、菌落总数等）、营养指标（包括水分、粗蛋白、粗脂肪、水溶性氯化物、钙、磷等）方面进行测试。

结果显示，参考现行国家推荐性标准GB/T 31216-2014《全价宠物食品犬粮》中规定的菌落总数的限量要求，有5款犬粮的菌落总数较高（超出标准上限），福贝有限的“N3无添加鸭肉甜薯天然五谷成犬粮（D56）”位列其中。

此外，天眼查显示，2021—2022年，福贝宠物的买卖合同纠纷信息合计有9条，且案件身份均为被告/被申请人/被上诉人，主要涉及3个案件，如图表2所示。

多家大供应商0人参保，疑似空壳公司

除了产品质量问题、卷入多起买卖合同纠纷外，福贝宠物还存在大供应商疑似空壳公司的情况。

据招股书，福贝宠物主要采用自主生产和外协生产相结合的模式，该公司采购的主要原材料包括鸡肉粉、鸡油、红薯粒、小麦、鱼粉、玉米、大豆分离蛋白等。

需注意的是，报告期内，福贝宠物存在部分供应商0人参保的情况。

据招股书，怀远县忠信商贸有限公司（下称“忠信商贸”）为福贝宠物2019年第五大供应商，尹海国际贸易（上海）有限公司（下称“尹海国际”）为福贝宠物2021年第四大供应商，福贝宠物向忠信商贸、尹海国际采购的原材料分别为小麦、鱼粉。

不过，据天眼查，忠信商贸和尹海国际2021年工商年报显示的参保人数均为0人。

此外，如皋市裕旺旺饲料有限公司（下称“裕旺旺”）为福贝宠物报告期内的第一或第二大供应商，福贝宠物主要向该公司采购鸡油。

招股书显示，2019—2022年上半年，福贝宠物对裕旺旺的采购金额分别为1901.5万元、2500.17万元、3897.61万元、1546.28万元，采购金额占总采购金额的比例分别为8.34%、6.75%、6.62%、5.2%，双方合作始于2014年。

据天眼查，裕旺旺2021年工商年报显示的参保人数为4人，2020年工商年报显示的参保人数则为0人。

参考资料

《上海福贝宠物用品股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书》.上交所

（全文2101字）

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