来源|时代商学院

作者|孙一鸣

编辑|孙沐霖

(资料图片)

自2022年年报披露季大幕拉开以来，六成上市券商已抢先“交卷”。

Wind显示，截至4月19日，在50家上市券商中，包括中信证券（600030.SH）、中信建投（601066.SH）、中金公司（601995.SH）等头部企业在内的30家券商均已披露2022年年报。

整体来看，2022年，受A股市场波动影响，券商行业整体经营业绩承压，但个别上市券商表现依然抢眼。在30家已披露年报的上市券商中，有3家券商营业收入实现增长，有10家券商的归母净利润超50亿元，12家券商的投资净收益超20亿元。

14家营收超百亿元，加权ROE中位数为5.18%

Wind显示，2022年，已披露年报的30家上市券商合计实现营业收入4251.34亿元，较2021年（5465.47亿元）下滑22.21%。

在30家上市券商中，2022年，营业收入超100亿元的券商有14家，数量占比为46.67%；营业收入超200亿元的券商有9家，数量占比为30%；营业收入超300亿元的券商有4家，数量占比为13.33%。

其中，中信证券以651.09亿元的营业收入遥遥领先；国泰君安（601211.SH）、中国银河（601881.SH）、华泰证券（601688.SH）、中信建投、中金公司紧随其后，营业收入分别为354.71亿元、336.42亿元、320.32亿元、275.65亿元、260.87亿元。

对比2021年，中信证券保持榜首位置不变，中国银河的排名从2021年的第五名升至2022年的第三名，国泰君安则从2021年的第三名升至2022年的第二名。

不过，2022年，受A股市场波动影响，券商的营业收入普遍下滑。

Wind显示，2022年，30家上市券商中，有3家券商营业收入实现增长，分别为华鑫股份（600621.SH）、浙商证券（601878.SH）、华林证券（002945.SZ），营业收入增速分别为5.66%、2.41%、0.17%。

在头部券商中，中信证券、中信建投、中金公司的2022年营业收入分别同比下滑14.92%、7.72%、13.42%。

在归母净利润方面，2022年，30家上市券商的归母净利润合计为1175.43亿元，同比下滑29.27%。

其中，归母净利润超100亿元的券商有3家，数量占比为10%，分别为中信证券（213.17亿元）、国泰君安（115.07亿元）、华泰证券（110.53亿元）；归母净利润超50亿元的券商有10家，数量占比为33.33%；归母净利润为负的券商有3家，数量占比为10%。

Wind显示，2022年，在30家上市券商中，仅2家券商归母净利润实现正增长，数量占比为6.67%；有12家券商的归母净利润下滑幅度超40%，数量占比为40%；有6家券商的归母净利润下滑幅度超80%，数量占比为20%。

在净资产收益率（ROE）方面，2022年，30家上市券商加权净资产收益率的中位数为5.18%。其中，加权净资产收益率超10%的券商仅东方财富（300059.SZ）一家，为14.4%；加权净资产收益率超6%的券商有12家，数量占比为40%；加权净资产收益率为负的券商有3家，数量占比为10%。

与之对比，2021年，上述30家上市券商中，加权净资产收益率超10%的券商有9家，加权净资产收益率为负的券商仅1家。

四成券商投资净收益超20亿元，中信证券居首

在A股全面注册制稳步推进及财富管理加速转型的背景下，投资管理能力的高低成为券商资管业务分化的关键点。

Wind显示，2022年，30家上市券商的投资净收益合计为1143.33亿元，同比下滑9.01%。其中，投资净收益超100亿元的券商有3家，数量占比为10%；投资净收益超20亿元的券商有12家，数量占比为40%；投资净收益低于5亿元的券商有5家，数量占比为16.67%。

从头部企业来看，中信证券、中金公司、华泰证券、招商证券（600999.SH）、国泰君安分别以319.7亿元、108.58亿元、104.59亿元、94亿元、72.66亿元投资净收益位居前五。

值得一提的是，在资本市场震荡调整的大环境下，仍有10家上市券商依托灵活的产品设计及投资理念，实现投资净收益增长。

Wind显示，2022年，中金公司、信达证券（601059.SH）、华林证券、东方财富的投资净收益分别同比增长392.05%、338.75%、288.75%、122.51%，均超100%。中原证券（601375.SH）、中信证券分别以75.68%、75.03%的投资净收益增速紧随其后。

另外，有14家上市券商的投资净收益下滑幅度超30%，数量占比为46.67%；有5家上市券商的投资净收益下滑幅度超50%，数量占比为16.67%。

在公允价值变动净收益方面，2022年，30家上市券商的公允价值变动净收益合计为-346.88亿元，低于2021年的237.15亿元。

Wind显示，2022年，在30家上市券商中，公允价值变动净收益为正的券商有5家，分别为申万宏源（000166.SZ）、国泰君安、国联证券（601456.SH）、方正证券（601901.SH）、华林证券，公允价值变动净收益分别为13.7亿元、5.13亿元、4.2亿元、0.71亿元、0.16亿元。

（全文2990字）

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